昨晚，沪铜期货突然暴走，盘初一度涨超1400元/吨。简直不要太疯狂！该夜盘最终收涨910元/吨，涨幅1.79%。

铜价呈V型反转，铝价更是连日暴涨，不到一个月时间涨了1000多，涨超10%。

今日铜价：

长江现货

1#铜价：51880元/吨，涨940元/吨

无氧铜丝（硬）：53040元/吨，涨940元/吨

漆包线价：57080元/吨，涨940元/吨

A00铝价：15090元/吨，涨360元/吨

广东现货

1#铜价：52000元/吨，涨980元/吨

A00铝价：15070元/吨，涨350元/吨

LME铜价：7037美元/吨，涨164美元/吨

沪铜1805：51540元/吨，涨860元/吨

沪铜1806：51760元/吨，涨930元/吨

　　美国对俄罗斯制裁，殃及俄铝。而制裁又进一步从美国传到欧洲。伦敦金属交易所铝价连续多个交易日大幅拉升，与限制俄铝铝锭使用的消息有关，这其中的逻辑主要是海外铝供应减少预期。

伦侣连续高涨，也带动伦铜突破。昨日（4月18日），伦铜再破7000美元关口，最高触及7075美元/吨，收涨2.38%。受此带动，昨晚沪铜直接暴走。

去库加速逻辑：

经历了季节性垒库以后，电解铝社会库存拐点已现（SMM统计数据显示，峰值库存出现在3月19日，228.6万吨），此后，电解铝社会库存接连下行，截止4月16日，为221.6万吨，较峰值下降7万吨，我们认为库存下行趋势已经基本确立。

看以后，支撑库存加速去化的因素主要有三：①供给增量不及预期，也即，供给端比预期的要紧；②消费旺季即将开启，加工企业开工率回升、加工费上涨，侧面印证消费旺季已初露端倪；③出口动力有望增强（2018年Q1出口未锻轧铝及铝材126万吨，同比增长18.9%），再考虑到俄铝事件影响，或将刺激国内铝产品出口增加，进而间接提升国内原铝消费量。

对铜来说，第一消费大户——电线电缆行业整体订单恢复可观，主要是大型线缆企业订单恢复好于去年同期水平（中小型线缆企业订单恢复一般），产量同比增加明显。目前国网、南网的线缆招标在陆续进行中，来自家电、高铁方面的订单保持旺季水平。

对行业的影响：

公开数据显示，中国的铜消费以电力行业为主，占比46%左右；比较而言，我国电缆行业每年用铝只占全国用铝的6%左右（大概在220万吨左右）。

尽管铜铝各自占比不同，但两者价格同时上涨，必然拉高电力行业生产成本，进而传导到产品价格上来，甚至对企业利润造成重大影响。